Put-Call Parity 是期权世界的「守恒定律」：C − P = S − K·e^(−rT)。它把认购、认沽、标的与无风险利率锁在同一个等式里,任何偏离都意味着套利。
对同一标的、同一行权价 K、同一到期日的欧式期权:认购价 C 减认沽价 P,恒等于标的现价 S 减去行权价的现值。它把四样东西锁死在一个等式里。
直觉:买一份 Call、卖一份 Put(行权价 K),到期时无论涨跌,你都会以 K 买入标的——这与「现在借钱买入标的」等价。两条路径成本必须相同,否则就有无风险套利。
假设 BS 理论给出公允的 Call=–。若市场上 Call 被错误定价,平价关系被打破,即可锁定无风险利润。拖动观察套利空间。